이해진-송치형, 27일 전격 회동…20조 규모 '세기의 합병' 직접 발표한다

2025-11-24 17:09 박진용 기자
 국내 핀테크 및 디지털 자산 시장의 판도를 뒤흔들 거대한 '빅딜'이 마침내 수면 위로 떠오른다. 대한민국 대표 빅테크 기업 네이버의 금융 자회사인 네이버파이낸셜과 국내 1위 디지털자산 거래소 업비트의 운영사 두나무가 전격 합병을 공식화한다. 간편결제 시장의 절대 강자와 가상자산 시장의 패권 기업이 하나로 합쳐지는 이번 합병은, 단순히 두 기업의 결합을 넘어 국내 금융 지형 자체를 근본적으로 재편할 메가톤급 이벤트로 평가받으며 업계의 모든 시선이 집중되고 있다.

 

이번 세기의 합병을 알리는 공식 발표는 오는 27일, 양사의 수장이 직접 나서는 기자회견을 통해 이루어질 전망이다. 이해진 네이버 GIO(글로벌투자책임자)와 송치형 두나무 회장은 네이버의 미래 기술 테스트베드인 제2사옥 '1784'에서 합동 기자회견을 열고, 합병의 배경과 목적, 그리고 통합 법인의 미래 비전과 전략적 방향성을 상세히 설명할 계획이다. 이에 앞서 양사는 오는 26일 각각 이사회를 소집하여 합병안을 상정하고 의결 절차를 밟을 것으로 알려졌다. 국내 인터넷 산업과 디지털 자산 시장을 각각 개척하고 정상에 오른 두 거물의 입에서 어떤 청사진이 제시될지 초미의 관심이 쏠린다.

 


이번 합병의 성패를 가를 최대 변수는 단연 주식 교환 비율이다. 이는 양사의 기업가치를 어떻게 평가하고, 합병 후 지배구조를 어떻게 나눌 것인지 결정하는 가장 핵심적인 문제이기 때문이다. 현재 업계에서는 두나무 주식 1주당 네이버파이낸셜 주식 3주를 교환하는 방식이 가장 유력하게 거론되고 있다. 이 교환 비율을 기준으로 역산하면, 두나무의 기업가치는 약 15조 원, 네이버파이낸셜의 기업가치는 약 5조 원 수준으로 책정되는 셈이다. 이는 두나무의 압도적인 시장 지배력과 수익성을, 네이버파이낸셜은 네이버 플랫폼이 가진 막대한 잠재력과 확장성을 각각 높게 평가받은 결과로 풀이된다.

 

이사회 의결과 기자회견이 끝나도 합병이 최종 성사되기까지는 마지막 관문이 남아있다. 바로 양사 주주들의 동의를 얻는 주주총회 특별결의 절차다. 합병안이 통과되기 위해서는 주주총회에 출석한 주주의 3분의 2 이상, 그리고 발행주식 총수의 2분의 1 이상이라는 까다로운 동의 요건을 모두 충족해야 한다. 양사의 미래 성장성에 대한 기대감이 크지만, 핵심 주주들이 기업가치 산정과 교환 비율에 만족할지 여부가 막판 변수로 작용할 수 있다. 이 마지막 관문까지 순조롭게 통과할 경우, 네이버의 막강한 플랫폼과 업비트의 압도적인 가상자산 거래량을 결합한 전례 없는 '금융 공룡'이 탄생하게 될 전망이다.

 

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